Durante el año pasado, los españoles perdieron lo ahorrado durante el confinamiento por Covid. También bajaron los volúmenes de sus activos financieros. La inflación y la caída de los títulos serían las causas principales del deterioro de la riqueza.
El año que dejamos atrás se ha llevado, entre tantas cosas, los euros que las familias habían acumulado en tiempos de lockdown. Los españoles perdieron lo ahorrado durante el confinamiento, que duró –con intermitencias- entre finales de 2019 y mediados de 2021. Se trata de más de 80.000 millones de euros que se encontraban en cuentas plazos fijos y activos financieros.
La inflación y las pérdidas generalizadas en el mercado financiero afectaron de gran manera al ahorro. Si bien el índice de precios español fue el más bajo de la zona euro (5,7%), acumuló casi el 12% en solo dos años. Por el lado de los títulos y bonos, el índice Ibex 35 ha cerrado el año con una pérdida del 5,2% (frente al 10% que ha resignado el Euro Stoxx 50).
La recesión anunciada por muchos estudios y previsiones, también puede traer aparejada una contracción en el ahorro que complique, aun más, la economía de los españoles.
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Evolución de la tasa de ahorro
El año 2022 había marcado un quiebre en la evolución de la tasa de ahorro de los españoles. Y es que después de mucho tiempo, la economía del país mostraba un desempeño positivo de sus ahorristas. Una de las causas principales fue el congelamiento del consumo por el confinamiento. El lockdown también inauguró una nueva cultura del consumo, más amigable con el reciclado y un tanto más apartada del gasto suntuoso.
La otra clave fue la medida tomada por el Banco Central Europeo, junto con la Reserva Federal de los EEUU, para quitar de circulación la liquidez existente. Esto se tradujo en una suba de tipos, que llevó a tasas por cuenta de ahorro positivas y los plazos fijos atrayentes.
Los españoles perdieron lo ahorrado durante ese periodo de pandemia. De acuerdo a los datos vertidos por el Banco de España, los depósitos en los bancos habían crecido durante el último trimestre de 2019 y el segundo trimestre de 2021 unos 140.000 millones de euros. Pero en realidad, la cifra neta del ahorro por sobre la evolución que traía la economía española es de unos 81.500 millones de euros.
De igual manera los activos financieros en manos de ahorristas españoles cayeron. Es decir que sus acciones, bonos y títulos perdieron, o bien sus titulares se deshicieron de ellos. Desde el periodo iniciado por el confinamiento, el desempeño de los inversores había experimentado un aumento neto de 224.000 millones de euros. Un resultado excelente, si se tiene en cuenta que durante el lustro anterior habían crecido en 119.000 millones de euros. Todo ello pareció no poder con una inflación galopante que justo entró a jugar durante el periodo de mayor expansión del ahorro.
Por un lado, se trata de la cantidad de dinero disponible, más allá del gasto programado por las familias. Por el otro, las inversiones realizadas y que conforman, unos y otros, la riqueza misma de las familias.
Los españoles perdieron lo ahorrado
Las coincidencias temporales de una expansión del ahorro y activos financieros, con índices de inflación históricos hicieron su trabajo. Los españoles perdieron lo ahorrado durante la pandemia.
En cuanto a los activos financieros, el stock de acciones, títulos y bonos en manos de inversores españoles es menor a causa de la inflación y las pérdidas del Ibex 35. Se trata de una caída del 5,2%, que se encuentra muy por debajo del -10% marcado por el Euro Stoxx 50. Pero con inversiones de renta fija que llegaron hasta un -18%. Por lo que estos recursos de ahorro no alcanzaron para hacer frente a la suba de precios.
La pandemia potenció en los españoles el ahorro bancario. La curva se mostraba ascendente desde el año 2016, cuando la cantidad de euros confiados a las entidades bancarias alcanzaba los 771.100 millones de euros. Pero la llegada del Covid provocó que la cifra de depósitos en cuentas de ahorro y plazos fijos superara el billón de euros. Durante el segundo trimestre de 2022 fue la debacle.
A partir de entonces, los bancos fueron perdiendo depósitos a un promedio del 0,55% mensual. Una primera explicación es que los españoles debieron hacer un retiro del dinero para hacer frente a la inflación. De nuevo, el aumento de precios (que superó el 10% durante julio del 2022) se consumió gran parte de esos ahorros.
Un futuro con incógnitas
Con dos años consecutivos de alta inflación a cuestas y una guerra en Ucrania que lleva once meses, es difícil encontrar un escenario esperanzador para este 2023. Ni en cuanto a ahorros, ni en cuanto a inversiones.
Los españoles perdieron lo ahorrado durante el periodo de pandemia, y lo hicieron solo en un año (o menos aún). La retracción del consumo a causa de la inflación puede ser una característica de los próximos meses. Esto llevará a una baja de la actividad económica que tribute a la recesión pronosticada por muchos.
En cuanto a las cuentas de ahorro y plazos fijos, están directamente ligadas a la capacidad de afrontar el costo de vida. Es importante destacar que el aumento de los depósitos durante la pandemia tuvo un desarrollo desigual. Las personas con renta más altas lograron incrementar en mayor grado sus cuentas. Justamente, es el sector que menos vio agravado su nivel y tipo de consumo.
El inconveniente lo van a tener aquellos sectores de la sociedad que poseen rentas más bajas. A ellas sí les afecta el aumento de precios, la suba de los alquileres y los hipotecarios. Son quienes debieron echar mano a sus ahorros durante el 2022. Y son, precisamente, quiénes más perdieron y más riesgo de perder tienen este año.
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